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　　澎湃新闻搜集了10家券商的观点，大部分券商认为，相对剧烈波动的外盘，A股走势更具韧性。短期波动后，二季报期A股可能再出发，下半年指数有望温和上行。

　　中信证券表示，相对剧烈波动的外盘，A股走势更具韧性，部分非AI板块已有左侧资金涉足的迹象，其中少数低估值板块已有修复的基础，只需等待契机。

　　“段上涨行情不怕等的格局不变，短期波动后，二季报期A股可能再出发。中期还有机会，段行情没结束，科技领涨的行情也没结束。”申万宏源证券指出。

　　招商证券进一步指出，当前市场进入市场上行第三阶段，行情驱动由增量流动性转向盈利基本面。下半年，指数有望在科技板块的推动下温和上行。

　　配置方面，多家券商提醒投资者注意再平衡。华泰证券便指出，短期关注再平衡，以红利为安全垫，科技中关注半导体设备、存储、MLCC，并关注财报存在修复动力的券商等。

　　“短期A股内部结构存在拥挤，估值分化居历史高位，这可能来自市场对于碳基经济或者说传统行业预期过度悲观，三季度有望边际改善，因此可考虑逐步结构再平衡。”东方财富证券进一步指出。

　　不过，浙商证券认为，虽然随着近期海外股市波动较大，导致创业板指和科创50双向波动增大。但是即便如此，双创指数目前依然是A股市场的绝对焦点，其吸金能力有目共睹，为数不多的投资机会也基本出自双创和AI相关。

　　5月初美元走强、加息预期升温，恰好对应的就是全球市场K型分化加速的节点，核心是紧缩预期对非AI领域需求的损伤。

　　行情走到当下，K型分化走到阶段性极致，甚至海外科技板块内部也在缩圈，而股、债、商、汇的定价也已经体现出衰退交易早期的迹象；如果后续紧缩真实发生，或进一步损伤碳基世界需求；反之，K型分化则有望阶段性收敛。

　　相对剧烈波动的外盘，A股走势更具韧性，部分非AI板块已有左侧资金涉足的迹象，其中少数低估值板块已有修复的基础，只需等待契机。

　　热点主题交易热度大幅提升，AI涨价材料与新技术领涨，国产半导体维持强势。上周热点主题日均成交额平均16亿元，创近年新高，日均换手率4.15%。

　　市场围绕科技中报预期与强美元担忧形成分化，金刚石/磷化铟/靶材等上游材料与新技术主题领涨，国产半导体维持强势，有色资源品与AI应用调整；主题资金聚焦半导体产业链，两融活跃度提升。

　　科技板块内部良性轮动，国产半导体/玻璃基板新技术/涨价新材料等主线共振走强，强美元压制有色资源品。聚焦国产半导体与封装新技术、涨价新材料方向。

　　上周A股科技波动率明显放大，三条线索交叉验证目前或位于阶段性整固。其一，外部坐标上，韩股目前或进入“加仓弹药收敛、强平抬头”阶段，尾部风险有所累积。

　　其二，产业趋势上，苹果涨价引发利润分配的担忧，但Anthropic的ARR等高频指标显示AI需求仍在高位，且考虑到苹果涨价冲击的是存储下游偏边缘的消费电子需求，不必过度担忧。

　　其三，短期美国PCE走高与季末基金风格回归或带来扰动，但油价回落已使外部压制边际松动，关注二季度财报季方向。

　　配置上，短期关注再平衡，以红利为安全垫，科技中关注半导体设备、存储、MLCC，关注财报存在修复动力的券商等。

　　以下三因素将决定三季度行情的走势：基本面方面，AI算力仍维持较高景气度，其中报业绩和海外财报值得关注，同时4月以来宏观经济承压情况下，7月政治局会议提振经济举措较为重要。

　　流动性方面，外部扰动加大，内部维持中性。风险偏好方面，地缘事件、行业巨头上市会对市场造成短期波动，而考虑到全球科技股联动效应，日韩美等主要海外算力也需要持续追踪。

　　行业配置上，AI算力虽景气逻辑不变但波动加剧，建议谨慎追高，逢回调布局；锂电有望迎来旺季、储能需求持续回暖，新能源存在阶段估值修复机会；红利有望超跌反弹、配置性价比较高。

　　重点可关注银行、煤炭、公用事业、AI、光模块、存储、芯片、工业金属、锂电材料（VC）等。

　　5-6月显著分化行情的基础：基本面分化客观存在，资金面分化更加显著。微观结构不稳定，资金面分化容易“二阶导转负”。

　　6-7月调整波段：短期，全球AI算力链共振调整，后续国内存储龙头上市可能产生虹吸效应，中小投资者在科技赛道基金上做交易的惯性，可能被阶段性破坏，关注短期超跌的可能性。

　　段上涨行情不怕等的格局不变，短期波动后，二季报期A股可能再出发。中期还有机会，段行情没结束，科技领涨的行情也没结束。若市场短期惯性被打破，则下一轮上涨行情到来，市场更容易百花齐放，科技行情也会走得更远。

　　显著分化的调整波段结束后，可能是更百花齐放的上行波段。仍认为本轮段行情AI产业趋势是主战场，算力通胀细分行业业绩估值双击是高弹性投资机会的主要来源。百花齐放方向，首选券商，关注出口/出海链Alpha，新消费和战略资源。

　　当前市场进入市场上行第三阶段，行情驱动由增量流动性转向盈利基本面，全球呈现 K 型经济分化。

　　国内经济动能切换，科技高端制造领跑，地产、消费等传统板块持续承压，外需向好、内需偏弱。科技取代券商成为市场上行核心主线，AI 算力为市场风向标。

　　下半年，指数有望在科技板块的推动下温和上行，四季度可能为成长价值风格切换的拐点，关注AI产业链、出口景气、资源与能源安全三条线索。

　　从中长期来看，AI硬件风格背后是全球AI产业趋势驱动，全球科技股出现共振上涨，在海外科技巨头资本开支增速见顶之前，仍难言AI硬件风格结束；但短期而言，过度抱团行情增加了市场不稳定性因素，尤其是在季末等特殊时点，存在风格纠偏的可能性。

　　另外，6月仅剩两个交易日，在部分险企面临季末偿付能力考核压力、公募基金半年报披露的相关约束、跨季流动性可能偏紧等扰动下，需警惕科技方向的阶段性兑现压力。

　　7月份市场将面临更多扰动，重点观察美联储加息预期的变化、科技龙头中报预告表现等因子。

　　整体来看，7月份往往是市场过渡阶段，资金面逻辑将逐步让位于产业逻辑，流动性驱动将逐步走向业绩驱动。但考虑到科技方向巨大的涨幅可能包含了市场对业绩的较高期待，能否如期兑现业绩增速还存在不确定性，基于此，预计7月份市场仍将以结构性行情为主。

　　上周受美、韩股市波动影响，A股波幅明显加大，多数指数冲高回落。展望后市，随着近期海外股市波动较大，尤其是美、韩半导体相关龙头动辄暴涨暴跌，导致创业板指和科创50双向波动增大；但是即便如此，双创指数目前依然是A股市场的绝对焦点，其吸金能力有目共睹，为数不多的投资机会也基本出自双创和AI相关。

　　目前双创指数目前仍站在20日均线上方，虽然后市仍可能受到海外波动溢出的影响，但预计可以维持偏强震荡格局。相比之下，非双创指数尤其权重指数走势偏弱，以上证为例，上周调整过后已经开始回补6月12日跳空缺口，后续或有进一步向下回探的需要。

　　除此以外，证券公司成为5月以来极少数能够连续3周上涨的非AI指数，其基本面过硬，估值水平处于历史低位，本轮牛市涨幅较少，技术形态具有爆发力，三季度或成为AI板块之外的投资亮点。

　　短期外围波动继续，受其影响A股也出现震荡调整，短期外围主要变化是美股AI产业链担忧上升+加息及流动性收紧预期上升，A股估值环境虽然短期也会受到扰动影响，但整体看不具有系统性风险，依然认为三季度A股指数上行空间大于下行风险。

　　短期A股内部结构存在拥挤，估值分化居历史高位，这可能来自市场对于碳基经济或者说传统行业预期过度悲观，三季度有望边际改善，因此可考虑逐步结构再平衡。

　　近期较多传统行业公司密集增持回购，历史上看回购预案公告与公司股价见底有一定相关性。这类公司也可成为下一阶段再平衡的考虑对象。

　　行业方面，可重点关注必需消费（食品等）、医药（CXO等）、煤炭、电力设备新能源、非银金融、新消费、互联网、半导体设备材料/国产AI链等。主题方向，可关注积极回购增持的蓝筹组合。

　　7月可能面临如海外局势反复、美科技股估值担忧、大型IPO上市等短期扰动，但海外科技公司业绩超预期、国内科技股即将迎来业绩预告持续验证高景气支撑下，产业趋势和逻辑仍然清晰确定，事件冲击下的调整反而是入局良机。

　　配置上，继续强化AI产业链。一方面，继续向产业链上中游算力及配套设备环节集中和增加仓位，中期涨势仍然确定，电子交易持续过热、通信性价比更佳。

　　特朗普威胁：伊朗将不复存在；美军打击了伊朗的导弹和无人机储存地点，以及沿海雷达站点

　　据央视新闻消息，当地时间27日，美国总统特朗普表示，美军刚刚打击了伊朗的导弹和无人机储存地点，以及沿海雷达站点，因为他们再次违反了停火协议。特朗普还威胁道：“终有一刻，我们将不再保持克制，被迫以军事手段完成我们业已成功开启的行动。若真走到那一步，伊朗共和国将不复存在！

　　当地时间6月28日，俄罗斯总统普京在主持召开国内燃油市场保障会议时表示，需要采取系统性措施以增加燃油供应量并维持经济上合理的价格。

　　青岛森林野生动物世界一只老虎“瘦成纸片”还吃草，游客担心受到虐待，园方：是误解

　　6月27日，有游客曝料称，山东青岛黄岛区的青岛森林野生动物世界里，一只老虎瘦骨嶙峋，在草坪吃草。游客担心老虎是不是受到虐待。

　　“派出所集体去KTV招异性陪侍，被纪委当场抓住！”爆料者：事发两年未通报，仅内部轻微处分，所长、教导员、副所长免职但均保留公职

　　2024年4月下旬某晚，浙江台州温岭市公安局温峤派出所一群警务人员在两名副所长带领下，在温岭市政府附近的朗庭洲际酒店KTV招异性陪侍唱歌，被当地纪委当场查获。事发后，该派出所所长、教导员、两名副所长被集体免职，但均保留公职。该事件已过去两年多，当地一直未对外发布相关通报。

　　特朗普：美国战机刚刚打击了伊朗，原因是他们再次违反停火协议，终有一刻，我们将不再保持克制，若真走到那一步，伊朗将不复存在

　　当地时间6月27日，美国总统特朗普在社交媒体平台发帖称，“美国战机刚刚打击了伊朗导弹与无人机储存设施以及沿海雷达站点，原因是他们再次违反停火协议。他们很可能永远学不会！终有一刻，我们将不再保持克制，被迫以军事手段完成我们业已成功开启的行动。

　　全球首座、重要突破、再添里程碑在刚刚过去的周末我国核聚变、材料、清洁能源等多领域成果密集“上新”“人造太阳”重要突破！

　　澎湃新闻特约撰稿 林森据环球网6月23日报道，多家印度媒体透露，印度海军21日当天同时服役了3艘不同类型的舰艇，均为印度自行建造。

　　南京17岁女生控诉男生对其多次殴打、性侵，逼迫自己签下“免责书”；最新进展：警方对男子罚款1000元，性侵指控正进行刑事复议

　　近日，南京17岁女生小晟（化名）在网上发布长文，举报大一男生叶某某多次对其殴打、性侵，引发社会关注。（小晟称，她2月9日被打后留下的伤痕）6月26日晚，叶某某所在学校发布情况通报称，学校对此事高度重视，目前南京警方正在调查中，校方将依据警方调查结论依规依纪予以严肃处理。

　　吉林12岁女孩感冒服用药店老板配的7种药后急性心衰死亡，鉴定查出一种药物“对死亡起促进作用”，家属质疑药店非法行医，多部门介入调查

　　【来源：台州晚报】5月1日上午11点40分左右，吉林省松原市长岭县，活泼好动的12岁女孩吕嘉琪，在刚吃完第三次感冒药后不久摔倒在地，呼吸、心跳骤停，尽管家人立即对她实施心肺复苏并开车将她急送至县医院，但最终未能挽回她的生命。

　　夜空被火光撕开，警报声响成一片。海湾上空的雷达屏幕上，无数光点朝着同一个方向飞——美军基地。这不是好莱坞电影的桥段，而是六月底真实发生在中东的一幕。